Investeerders ontdekken de dakdekkersbranche
De Nederlandse dakdekkersbranche is in korte tijd een aantrekkelijke markt geworden voor investeringsmaatschappijen. Verschillende partijen concurreren om goedlopende dakdekkersbedrijven. Volgens Huib Wesselman van Helmond van Rembrandt M&A is daarmee een structurele verandering ingezet. Wat maakt de branche aantrekkelijk en wat betekent een overname voor het personeel, de leveranciers en de ondernemer?
Een dakdekkersbedrijf verkopen aan een investeringsmaatschappij? Nog maar enkele jaren geleden was dat voor veel ondernemers geen vanzelfsprekende gedachte. De bouwsector werd door investeerders beschouwd als een conjunctuurgevoelige bedrijfstak, met wisselende resultaten en een sterke afhankelijkheid van afzonderlijke projecten. Inmiddels is de belangstelling voor dakdekkersbedrijven sterk toegenomen. Huib Wesselman van Helmond is senior consultant bij Rembrandt M&A, een adviesbureau dat ondernemers begeleidt bij fusies en overnames. Hij was betrokken bij vier transacties in de dakenbranche binnen een jaar. Daaronder de verkoop van West Friesland Dakbedekkingen aan HC Partners, de aansluiting van Hoekdak bij dezelfde investeerder en de verkoop van Viruma aan 819 Capital Partners.
EEN AANTREKKELIJKE BEDRIJFSTAK
Volgens Wesselman komen verschillende ontwikkelingen samen. De Nederlandse markt bestaat uit veel zelfstandige ondernemingen. Tegelijkertijd blijft de vraag naar onderhoud en renovatie van daken bestaan, ook wanneer de nieuwbouwproductie terugloopt. Daar komt de verduurzamingsopgave bij. Bestaande gebouwen moeten beter worden geïsoleerd en daken worden steeds vaker benut voor energieopwekking en andere functies. Voor investeerders biedt dat uitzicht op een langdurige vraag naar gespecialiseerde dakwerkzaamheden. Ook het tekort aan vakmensen speelt een belangrijke rol. Een bedrijf dat wil groeien, kan zelf medewerkers werven en opleiden, maar kan ook een bestaand dakdekkersbedrijf met een ervaren personeelsbestand overnemen. Daarnaast zien investeerders mogelijkheden om ondersteunende werkzaamheden, zoals administratie, inkoop en personeelszaken, gezamenlijk te organiseren.
GROTERE ONDERNEMINGSGROEPEN
Verschillende investeringsmaatschappijen bouwen inmiddels aan grotere ondernemingsgroepen. HC Partners is onder meer betrokken bij West Friesland Dakbedekkingen, Hoekdak en Dakvisie. Foreman Capital is actief via DAKaccent en 819 Capital Partners heeft geïnvesteerd in Viruma. Veel investeerders hanteren een zogenoemde buyand- build-strategie. Daarbij wordt een onderneming overgenomen die als basis dient voor verdere groei. Vervolgens worden andere bedrijven aan de groep toegevoegd. Volgens Wesselman kan deze ontwikkeling zich uitbreiden naar andere disciplines binnen de gebouwschil. Groepen die nu voornamelijk actief zijn op platte daken, kunnen bijvoorbeeld ook bedrijven in hellende daken en gevelwerkzaamheden overnemen.
PERSONEEL BEHOUDEN
Niet uitsluitend de omzet of winstgevendheid bepaalt de aantrekkelijkheid van een dakdekkersbedrijf. Het personeelsbestand vormt volgens Wesselman een van de belangrijkste factoren. Bedrijven met ervaren dakdekkers in vaste dienst zijn aantrekkelijker dan ondernemingen die sterk afhankelijk zijn van ingehuurde arbeidskrachten. Dat verklaart ook waarom personeelsbehoud tijdens een overname nadrukkelijk aandacht krijgt. “De hele reden dat een investeerder een bepaald bedrijf wil kopen, is dat er veel personeel in zit. Zij hebben er dus ook alle baat bij dat het personeel blijft.” De belangen van medewerkers zijn bovendien onderdeel van de onderhandelingen over de uiteindelijke overeenkomst. Daarbij gaat het ook om de vraag welke koper bij het bedrijf past. Een verkoper hoeft zich volgens Wesselman niet uitsluitend door de geboden prijs te laten leiden. “Gedurende zo’n verkoopproces praat je met verschillende kopers. De ene past gewoon beter bij jou dan de andere. Ze hebben allemaal andere dingen te bieden en kijken anders naar de toekomst van je bedrijf.” Door die gesprekken kan een ondernemer beoordelen welke partij het beste aansluit bij de organisatie en de medewerkers. De manier waarop een koper met zelfstandigheid, samenwerking en bedrijfscultuur omgaat, verdient daarbij aandacht.
LEVERANCIERSRELATIES BLIJVEN WAARDEVOL
Betekent aansluiting bij een grotere groep dat voortaan ook centraal wordt bepaald welke dakmaterialen worden verwerkt? Vooralsnog ziet Wesselman weinig verschuivingen in leveranciers na een overname. Veel dakdekkersbedrijven behalen al schaalvoordelen via inkooporganisaties. Bedrijven die onder dezelfde investeerder vallen, kunnen bovendien bij verschillende inkooporganisaties aangesloten blijven. “Uiteindelijk heeft iedereen er baat bij dat zij betrouwbare leveranciers hebben, die kwalitatief hoogwaardige dakbedekking of isolatiematerialen leveren.” Een bestaande leveranciersrelatie vertegenwoordigt meer dan een inkoopprijs. Dakdekkers zijn gewend aan bepaalde producten en verwerkingsmethoden. Ook kan een leverancier toegang bieden tot een netwerk van opdrachtgevers. Zo’n relatie verbreken kan dus gevolgen hebben voor de bedrijfsvoering en de commerciële positie. Wesselman wijst daarnaast op de ervaringen met stijgende materiaalprijzen. Verschillen tussen leveranciers werden zichtbaar in prijsontwikkeling, beschikbaarheid en de mogelijkheid om nog op voorraad te bestellen. Juist onder zulke omstandigheden blijkt wat een goede relatie waard is. Gezamenlijke inkoop betekent daarom niet vanzelfsprekend dat bestaande samenwerkingen verdwijnen.
DE PASSENDE KOPER
Zijn overnames daarmee altijd een succesverhaal? Wesselman benadrukt dat de ondernemers die hij begeleidde een concrete wens hadden om hun bedrijf over te dragen. Bijvoorbeeld omdat de pensioenleeftijd naderde en opvolging vanuit de familie of het personeel ontbrak. Ook de zwaarte van het ondernemerschap kan aanleiding zijn om een andere toekomst te zoeken. Welke koper daarbij past, verschilt per ondernemer en onderneming. “Je kunt ze niet allemaal over één kam scheren”, zegt Wesselman. Een goede afweging vraagt inzicht in de plannen van de koper en de gevolgen voor het bedrijf.
BEGIN OP TIJD
Wie overweegt zijn onderneming over te dragen, doet er volgens Wesselman goed aan vroeg te beginnen. “Als jij denkt: ik wil over twee jaar met pensioen, dan moet je niet pas over twee jaar gaan nadenken over hoe je dat gaat regelen.” Vooral wanneer de eigenaar ook bedrijfsleider is, moet duidelijk worden wie diens werkzaamheden kan overnemen. Een onderneming die zonder voortdurende betrokkenheid van de eigenaar functioneert, is eenvoudiger over te dragen. Twee jaar voorbereiding is volgens Wesselman dan ook zeker niet vreemd. Die tijd kan worden benut om de organisatie te versterken en de klantenportefeuille en werkzaamheden te beoordelen. Meer nadruk op zakelijke opdrachtgevers of renovatie kan bijvoorbeeld aansluiten bij wat bepaalde kopers zoeken. Een eerste gesprek hoeft nog geen verkoopbesluit te betekenen. Het kan ook helpen om vast te stellen waar de onderneming staat en wat er nodig is om later een goede keuze te kunnen maken. Daarmee houdt de ondernemer zelf meer grip op de toekomst van zijn bedrijf.
REMBRANDT M&A: BEGELEIDING BIJ BEDRIJFSOVERNAMES
Rembrandt M&A is gespecialiseerd in de begeleiding van ondernemers bij de verkoop of overname van hun bedrijf. Het adviesbureau, onderdeel van de Rabobank Groep, heeft ruime ervaring in de bouwsector en is betrokken geweest bij verschillende overnames van Nederlandse dakdekkersbedrijven.